三黑大战刘玥结局

图13：美国国际贸易及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图14：美国国内消费及其增速数据来源：Wind，中信建投期货另外，虽然贸易摩擦问题存在，美国外贸及消费增速仍在高位，美国经济驱动力仍然旺盛。美国经济分析局最新的统计数据显示，2018年11月份美国出口和进口同比增长12.90%和5.00%，增速较2017年同期变化1.10和-10.9个百分点，也显现出贸易摩擦对美国进口影响较大；10月份美国零售销售总额同比增长6.13%，增速较2017年同期高0.83个百分点，增速延续着震荡回升的态势。

近期北向资金出现较大规模净流出，但分析人士认为，北向资金不全是长期资金，其中不乏短期套利资金，在市场调整时期撤出并不意外，也不影响外资流入A股大趋势。前述上海证大资产管理有限公司人士表示，市场的新增投资者在逐步增加。数据显示，4月新增投资者153.11万，同比增长58%。这样，市场会越来越活跃。同时，个人投资者逐渐向机构投资者集中，市场会越来越理性。

举例来说，A公司收购了一家机械制造的B公司，B公司的机器总价值3000元，按照会计规则这些机器需要按照3年折旧摊销，残值为0，这些机器每年能产生的收入是2000元，成本费用是500元，B公司所在地所得税是20%。此时会有两种折旧摊销的方法，一种是直线摊销，即每年摊销100元，另一种是加速摊销，即在开始的时候多摊销一些，后期少摊销一些，这样前期就可以少交税，把前期的税放到后面去交，保证了前期的现金流，这样的处理方式就叫递延，而前期节省下来的税款就叫递延税。

成长风格仍将占优中信建投证券分析师表示，政策边际变化在流动性和实体经济运行层面本身都会带来较大的改善。5月开始的市场普涨料将得以维系，从行业配置的角度来看，继续建议投资者从持续时间和上涨空间两个角度来完成对行业的配置，投资优先顺序上，维持成长、消费、金融地产、周期的顺序不变，建议投资者提升仓位水平。在成长的板块中，新能源汽车、工业互联网、半导体、创新药等代表新经济方向和消费升级方向依然值得超配。

龙湖集团　（00960）　　29.50元　　　升0.17%富力地产　（02777）　　15.00元　　　升0.13%龙光地产　（03380）　　12.56元　　　无升跌瑞安房地产（00272）　　　1.80元　　　无升跌碧桂园　　（02007）　　11.84元　　　跌0.17%

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