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另外提一下，中芯国际的资本支出仅为26.26亿美元，在全球11家芯片制造厂商中，弱弱的占据第六位。跟同行前三对比，明显不是一个level，差了2~3倍。虽然投入比不上外国的几个同行大佬，可中国确实也投了不少钱，可为什么芯片研发还是没起色呢？

受此影响，蓝盾股份资产负债率和财务费用均是连年攀升。2015-2017年，蓝盾股份的财务费用分别为2488万元、6906万元和1.21亿元。2018年上半年，蓝盾股份财务费用为6765万元，同比增长12.97%；期末负债余额达到42.78亿元，资产负债率为50.33%。其中，短期借款、一年内到期的非流动负债和长期借款余额分别为17.99亿元、4.38亿元、7.62亿元，即有息负债合计29.99亿元。另外，公司还存在为子公司的累计担保21.7亿元。而目前，蓝盾股份的账面货币资金仅剩6.2亿元。

一、金融营销宣传资质银行业、证券业、保险业机构以及其他依法从事金融或与金融相关业务的机构（以下统称“金融产品或金融服务经营者”）应当在金融管理部门和地方金融监管部门许可的金融业务范围内开展金融营销宣传，不得开展超出业务许可范围的金融营销宣传。

这不由得令人想到拼多多的策略，今年618期间，拼多多联合品牌商推出了百亿补贴，直接拿出100亿预算补贴手机数码、美妆、母婴百货等多个品类，入口位于拼多多App首页最显眼的位置。据说，“双11”将至，拼多多称还要“补贴狂加码”。根据36氪观察分析，京东与拼多多之间的百亿补贴大战，实际上是补贴策略之战。拼多多百亿补贴覆盖手机电脑、家电数码、百货食品、运动健康等品类，但每个品类下的商品数量少、品牌认知度和客单价高、商品更新频率快，几乎每天都有产品上新和下架，同一商品的补贴价格先后也波动较大。

但在那时候，引导市场的情况还比较罕见。据说，德国央行在上世纪八九十年代的沟通政策是让市场知道他们在做什么，而不是他们明天将会做什么。所以在口头引导成为常态之前，对央行的行动，投资者仍不得不靠猜测。苏黎世保险（Zurich Insurance Group） （ZURN.S）首席市场策略师Guy Miller回忆说，当时是观察格林斯潘的公文包而不是他的嘴唇：如果公文包里装满文件，则将预示会有政策变动。

换言之，上述提到的业务中，除了峨眉山环球智慧旅游文化有限公司，其他均处于亏损状态。根据不久前发布的2017年年报，峨眉山A前期定增募投项目全部没有达到预期效益。早在2013年8月，峨眉山宣布定增募资4.8亿元用于投资峨眉山旅游文化中心建设项目等。